公司調整股改方案，內容大體如下：
    1、流通股股東每持有10股流通股可獲得1股對價；2、如果公司2006、2007、2008年度每股收益增長率三年平均低于20%、或者2006年度每股收益增長率低于20%、或者公司2006、2007、2008年度中任一年度的每股收益增長率為負數，則追加10送1股；3、如果在股改實施之日起的第12個月的較后3個交易日內的公司股票平均收盤價格低于6.38元,則追加送股，送股上限為10送1股；4、非流通股股東提議06、07、08年公司分紅率不低于50%；
    公司主營產品為汽車玻璃和浮法玻璃、05年前三季收入占比分別為70%和30%，隨著浮法玻璃的業務規模逐步擴張，汽車玻璃的業務收入占比近年來有所降低。
    汽車玻璃國內和國際業務收入比例基本保持{TodayHot}在2:1的比例。公司在國內汽車玻璃市場上保持穩定的市場份額，汽車玻璃出口主要以北美地區為主，05年中期出口收入同比增長52%，出口勢頭良好而毛利率也基本保持穩定。
    相比較競爭對手信義玻璃而言，公司在整體業務規模、對北美地區的出口規模等方面始終保持優勢地位，兩公司汽車玻璃產品出口的毛利率也大體相當。
    近兩年受到浮法玻璃產品價格下跌、原材料成本上升及財務費用增加等因素的影響，公司的主營業務收入和凈利潤的增速同比逐步下滑。05年3季度的毛利率為近4年來的較低水平。由于國內浮法玻璃產能嚴重過剩、產品價格持續下跌，公司只有通過提升汽車級浮法玻璃生產線的成品率來降低成本、才能實現毛利率的回升。
    公司近兩年由于資本性支出加大而使得財務費用明顯增加，影響到公司的凈利潤增速。預期此情況在06年開始有所好轉。公司的營業費率逐季下降，將對公司兌現凈利潤增長承諾起到積極作用。
    公司05、06、07年動態PE分別為13.18倍、10.75倍和9.08倍，ROE為19%、21%、22%。
    維持“謹慎增持”評級。