中信證券較新的研究報(bào)告認(rèn)為，包頭鋁業(yè)的行業(yè)龍頭地位使公司嘗到鋁價(jià)上漲帶來(lái)的甜頭，合理定價(jià)應(yīng)在6.16元，根據(jù)該股較新收盤(pán)價(jià)為4.89元，還有近26%的空間。

　　報(bào)告稱，2006年全球鋁的需求依然強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)5.6％，預(yù)測(cè)2006年鋁價(jià)上漲幅度將達(dá)到30％，LME三個(gè)月期鋁均價(jià)達(dá)到2470美元/噸，SHFE三個(gè)月期鋁均價(jià)達(dá)到21902元/噸。鋁價(jià)上漲的主要理由有三方面，{TodayHot}一是全球性鋁供不應(yīng)求；二是比較各金屬品種的價(jià)格漲勢(shì)，電解鋁有補(bǔ)漲要求；三是各國(guó)寬松的貨幣政策引發(fā)全球性資產(chǎn)膨脹，鋁價(jià)上漲只是全球性資產(chǎn)泡沫的一個(gè)具體體現(xiàn)，2006年這個(gè)資產(chǎn)泡沫還不會(huì)破滅。

　　報(bào)告認(rèn)為，作為行業(yè)龍頭，包頭鋁業(yè)是電解鋁行業(yè)中較值得投資的企業(yè)。與其他" >其他電解鋁公司不同，包頭鋁業(yè)堅(jiān)持產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)的方針，充分利用在稀土鋁和合金鋁方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)行產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略，擴(kuò)大稀土鋁及合金鋁生產(chǎn)規(guī)模，確立了它作為中國(guó)較大的稀土鋁及應(yīng)用合金生產(chǎn)基地的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位。公司毛利率在同類公司屬于較高的，主要原因在于其獨(dú)特的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和卓越的成本管理。

　　預(yù)期公司2006年每股收益0.412元，合理定價(jià)為6.16元。因此給予公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。