1、預(yù)期06年業(yè)績水平將大幅度回升，主要是產(chǎn)品提價、新產(chǎn)能投放、管理費率降低及投資收益等因素共同作用的結(jié)果。預(yù)期06年主營業(yè)務(wù)收入同比增長約20%，凈利潤同比增長約62%。
 
    2、公司的水泥出口形勢繼續(xù)看好，05年出口約120萬噸，同比增長約100%，06年預(yù)期出口超過200萬噸，增長60%；
 
    3、京津唐地區(qū)06、07年的水泥需求穩(wěn)定{HotTag}增長，公司的區(qū)域市場占有率保持相對穩(wěn)定。
 
    4、曾有多家海外機構(gòu)與公司接洽收購事宜。目前集團公司在此問題上采取保持控股權(quán)的立場，與海德堡的合作目前僅限于子公司層面的50%-50%的合作，短期內(nèi)沒有可能將合作程度提升到股份公司層面。公司始終是外資并購的潛在目標。
 
    5、公司股改方案正處于討論階段，我們估計送股在10：3左右。
 
    6、參照05年國內(nèi)幾起水泥企業(yè)股權(quán)收購定價，公司估值應(yīng)該在1.5倍PB以上。當(dāng)前國際水泥巨頭的PE在15左右，PB在2左右。目標價位4.7元，“謹慎增持”。